｜风力/光伏发电开发+储能系统集成专家
来源：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 钱佳滢）8月14日，思源电气发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入107.95亿元，同比增长27.05%；归母净利润14.64亿元，同比增长13.23%。结合一季度业绩数据推算，公司二季度单季营收约62.26亿元，环比增长36.27%；归母净利润约9.14亿元，环比增长66.18%。
出海是思源电气当下重要的增长引擎。上半年，公司海外业务收入31.83亿元，同比增长11.22%，占总营收的比重进一步提升至29.49%。订单高增之下，思源电气于今年6月先后宣布6亿元开关类、4.8亿元变压器类产能扩充项目。国金证券研报判断，变压器与开关扩产主要针对海外需求，尤其是受到北美高端需求驱动。不过，在思源东芝股权变更后，思源电气对其持股比例由90%降至70%，对利润产生小幅影响。
公司国内基本盘上半年保持稳健，实现营收76.12亿元，同比增长约35%。国内收入结构在报告期内发生一定变化，开关类业务收入43.3亿元，同比增长22.46%，毛利率提升3.67个百分点至39.06%；变压器类业务收入22.61亿元，同比增长12.46%，毛利率36.36%；保护及自动化类业务收入11.45亿元，同比增长15.8%；电力电子类业务收入同比下降25.03%至5.4亿元，毛利率下滑14.44个百分点至19.18%。
报告期内，公司储能业务增速亮眼。储能系统及元件类业务上半年实现营收13.91亿元，同比增长231.25%，毛利率同比提升4.22个百分点至10.5%。超级电容业务方面，东吴证券研报指出，公司48V超级电容需求放量，和国际头部公司合作不断提升AIDC超级电容市场份额，有望成为新的业绩增量。
从现金流来看，思源电气上半年经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，同比改善131.85%。合同负债截至报告期末为38.29亿元，较上年末增长28.63%。
