｜风力/光伏发电开发+储能系统集成专家

转自：证券日报网

    本报记者 蒙婷婷

    8月13日，四川川润股份有限公司（以下简称“川润股份”）披露公告，其定增申请近日获深圳证券交易所受理，同步披露2026年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）。

    根据公告，川润股份拟向不超过35名的特定投资者发行股票不超过1.45亿股（含本数），募集资金总额不超过9.5亿元（含本数）。扣除发行费用后，资金将投向液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目、储能电站及储能系统集成建设项目，其余用于补充流动资金。

    川润股份长期深耕高端能源装备制造和工业服务，主营液压润滑冷却系统、余热锅炉及压力容器等清洁能源装备、液冷系统及产品、液压元件、储能装备及系统集成等产品，同时提供流体工业技术、数字化供应链智造等工业服务，产品主要应用于风电等新能源行业以及清洁能源、工程机械、数据中心、储能等领域。

    川润股份在募集说明书（申报稿）中披露称，公司现有液压、润滑、冷却控制系统产能已接近瓶颈，现有液冷产能难以匹配数据中心液冷、储能液冷及海上风电业务增长需求，亟须通过募投项目新建产能，支撑业务发展。

    超七成募集资金将投入液冷系统扩能及关键零部件产业化、储能电站及储能系统集成两大项目。项目建成后，川润股份将新增年产AIDC液冷方案800套、储能液冷方案1万套、海上风电液冷方案5000套、新型全液冷储能系统产品300套的产能，实现年供电8858.42万kWh的能力。

    值得关注的是，川润股份已连续三年经营亏损。2023年至2025年，该公司归属于母公司股东的净利润分别亏损6359.71万元、1.16亿元和2491.42万元。最新业绩预告显示，2026年上半年，该公司预计归属于上市公司股东的净利润续亏2800万元至3600万元，同比增亏18.79%至52.73%；预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润续亏3000万元至3800万元，同比增亏27.41%至61.39%。与此同时，持续走高的应收账款进一步挤压川润股份现金流。2023年末至2025年末，该公司应收账款账面价值分别为10.31亿元、11.27亿元和11.62亿元，呈逐年上行趋势。

    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次定增是川润股份依托现有存量资源，谋求未来增长空间的一次布局。如若定增顺利推进，募投资金落地将有力推动公司新业务提速发展。但同时也需警惕，当前热门赛道持续吸引大量参与者入局、行业竞争日趋激烈。企业若技术储备不足、产品竞争力有限、技术迭代节奏较慢，或将面临产能建成即落后的困境。”

    众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜也有类似看法，他向《证券日报》记者表示：“若本次定增顺利落地，对川润股份而言，真正的挑战将出现在两三年后产能集中释放阶段。公司届时需要在头部企业云集的市场格局下争取足量订单，同时推动应收账款顺利回款，切实转化为经营性现金流。”

    《证券日报》记者围绕川润股份持续亏损、应收账款高企、募集资金扩张液冷及储能产能等方面，就公司如何平衡短期业绩压力与中长期产能投入、回款管控、扭亏措施等问题，联系公司董事会秘书饶红进行采访，截至发稿，对方未予以回复。

（编辑 孙倩）