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　　（来源：光伏见闻）

　　2026年9月4日，远景科技集团高级副总裁、远景储能总裁田庆军在“2026世界动力电池大会”上发表主题演讲。他指出，储能行业前景广阔，但风险正在快速积聚——产能过剩带来的价格内卷、电芯大型化带来的质量安全、储能电站未来的运营风险，“三盏红灯已经亮起”。正是在这场演讲中，他直言：“在这种极不稳定的商业模式下，未来几年很多储能电站会成为不良资产。”

　　田庆军同时披露了一组关键数据：今年储能电芯规划扩产已超800GWh，到年底建成产能约1.2至1.5TWh，规划总产能接近2TWh，已大幅超出全球市场真实需求。

　　背后逻辑拆解：

　　田庆军的“不良资产”判断，建立在对储能行业三重结构性风险的深度洞察之上。

　　第一重风险：产能过剩引发的价格内卷。 电芯制造与光伏组件类似，产线启停成本高昂，具有连续生产的刚性。一旦产能过剩，企业宁可降价也不停产，价格战几乎不可避免。田庆军警告储能行业“一定不能步光伏后尘”，低于成本价的恶性内卷不仅危害产品质量安全，更不可持续。

　　第二重风险：电芯大型化埋下的质量隐患。大容量电芯能降低硬件成本，但验证周期无法被压缩。田庆军以风机大型化的前车之鉴警示行业：机型迭代快于验证周期，质量问题在投运两三年后集中爆发。大电芯一旦发生热失控，单颗电芯释放的能量成倍放大，极易引发链式连锁反应。美国加州Moss Landing储能电站多次火灾便是现实写照——约40%电池被烧毁、投资方蒙受数亿美元损失。

　　第三重风险：长周期运营的不确定性——这是“不良资产”判断的核心逻辑。 储能电站资产寿命长达15至20年，但绝大多数项目的经济性分析都基于当前条件和一系列假设。问题在于：资产可以运行15至20年，电力市场却不会保持不变。储能收益主要依赖现货价差、调频辅助服务和容量补偿，而这些收益来源随电力市场规则变化而剧烈波动。加上调度权归属不清、收益缺乏稳定性、专业交易团队缺失，储能的商业模式至今仍未真正跑通。

　　更深一层，田庆军早在2023年就指出，新能源强配储能虽在短期内带热市场，但导致大量储能电站“建而不用”，沦为“沉没资产”和“沉默资产”。市场一味追求低价而非高质量，劣币驱逐良币。当政策红利退去、低价竞标的中标者无力承担长期运维、电力市场收益不及预期时，那些基于乐观假设上马的储能电站，将不可避免地从“资产”滑向“不良”。